高端观察网重庆讯：（ 特约记者 李嘉 梁学海） 西部唯一直辖市重庆，新一轮国企和投资体制改革正进入深水区。
过去几年，“渝富公司”和“地产集团”、“高发司”、“水务集团”、“交开投”、“城投集团”等“八大投”，在重庆乃至全国耳熟能详，作用不可或缺，模式不可复制，却又饱受争议。
褪出荣光，繁华落尽。“或彻底退出，或新设投资公司，或组建产业基金”、“没有债务，专注资本金投资”，兼具重庆国企和投融资平台双重身份的渝富公司和其他“八大投”，又一次走到了十字路口，将面临转型调整，成为新一轮国企改革推进的首要目标。
重啤变身 渝富魅影
拥有50余年历史的重庆啤酒，已成为丹麦啤酒制造商嘉士伯在中国区的一枚棋子。
2014年年初，嘉士伯发布公告称，已经成功竞购重庆啤酒集团所属的8家啤酒企业。其实早在2008年底，嘉士伯从英国啤酒巨头纽卡斯尔手中接过重庆啤酒17.46%的股份，成为其第二大股东。
有知情人士提供消息说，作为政府的资产运作平台，渝富公司自始至终主导着重啤的变身进程。
2009年11月25日，重啤啤酒（600132）发公告称，石桥铺生产厂区土地以2.5亿元出让给重庆渝富资产管理公司（简称渝富公司）储备。目前，重庆啤酒已迁入九龙坡区马王乡新的办公地址，而董事会秘书及证券事务代表处则搬到北部新区大竹林恒山东路9号办公。
据了解，重啤的搬迁是遵照了重庆市政府“退城进园”的要求，2009年年初，重啤曾多次召开董事会，对老厂区的地块处置进行讨论。
时光回溯到2008年11月。重啤在石桥铺的老厂区彼时就已停产。从那时起，生产厂区厂门紧闭，部分房屋的墙壁已经斑驳，曾经热火朝天的生产场面成为重啤人永远的记忆。
重啤新闻发言人接受采访时表示，合同约定土地出让款分两期支付，第一期在2010年3月前支付1.3亿元，第二期1.2亿元余款在2011年3月前全部付清。重庆啤酒最迟应于2010年1月30日前将土地及地上附作物向重庆渝富资产管理公司移交。
事实上，其时重啤集团经过半个世纪的发展，已经成为拥有30多家分、子公司的集团企业。重啤参股33%股权的嘉威啤酒公司产能达15万千升；大竹林新址占地1000亩，投资4.8亿元建的50万KL（一期工程25万KL）啤酒生产线已建成投产。
重啤地块被渝富公司收入囊中后，当时只是由公司储备起来。时隔一年后的2011年10月19日，重啤地块在市土地交易中心以近6.7亿的价格起拍。
相关资料显示，该地块约100亩，总建筑面积21万方，容积率4.2。有50%属于商业开发，其中一部分用作写字楼和高档住宅，另一部分则用于兴建两个大型数码城。
“现场竞争相当激烈，4买家竞争超过20分钟。”当时出席拍卖会现场的知情人士回忆，现场共计举牌90多轮。
重啤地块以总价12.75亿，楼面地价6002元每平米，在溢价92%后成功拍出，成为当年重庆房地产市场的楼面单价最高的地块。拍下重啤地块的，是重庆轻纺集团下属全资置业子公司江厦置业。
相比较渝富公司2.5亿的受让价来说，重啤地块溢价超过500%。也就是说渝富公司仅此一笔就纯赚10.25亿。
渝富样本不可复制
“渝富公司可能成为一个颇具价值的样板，为中国东北很多破产国有企业的重组、关闭和转型提供借鉴。”早在2005年底，世界银行就在其发布的《中国经济季报》中评价。
这是渝富公司仅仅成立一年多时，世界银行送上的溢美之词。公开资料显示，渝富公司成立于2004年3月，注册资本10亿元人民币。截至2013年底，渝富集团注册资本金逾百亿元、资产规模超过800亿元、参股企业40余户、土地储备4万余亩。
事实上，渝富从清收不良债务起步。当时工商银行重庆分行157亿元有个资产包，渝富直接处置了其中的107亿元。
据了解，2004年渝富公司当时只付出20多亿元收购这107亿元资产包。银行也由此解除了大批不良贷款压力。工商银行重庆分行不良贷款率由24%下降到13.5%，“要是银行出面核销债务，可能连10%的钱都拿不回来。现在总体偿付率为20%左右”在工商银行31个省市分行的综合素质排名中，重庆分行由2003年底的第26名跃升为2004年的第10名。
在处理了工商银行157亿资产包后，在接下来10年中渝富动作频频。
在处置不良债务过程中，渝富将目光投向一些工业企业的土地资源。收购沙坪坝区的重庆第二棉纺织厂就是个特例。当时厂里账面严重亏损，欠工商银行债务3.1亿元，抵押物为厂区89亩生产性用地及地上房屋。由于土地是工业用地，无法变现。
被重庆市政府赋予土地储备职能的渝富收购了第二棉纺织厂的银行债务，又以1.3亿元价格收购了厂区土地，拿到了原本无法变现的抵押土地12000亩，抵押房屋300万平方米，其他抵押物原值近30亿元。
据统计，渝富共支付了6批超过20家工业企业搬迁，仅支付给重庆钢铁一家的资金就达到140亿元。
渝富公司董事长李剑铭提供的数据显示，数年来渝富融通资金约1200亿元，收购处置不良资产300亿元，通过以土地置换方式为国企提供周转资金450亿元，为调整产业结构提供100亿元，战略性投资100亿元，上缴财政30亿元。
在重庆市国企债务解除、搬迁、倒闭、以及金融企业发展，先导性企业发展过程中，通过土地收储与出让，股权投资与增值，渝富自身快速壮大。现在坐拥800亿元资产（不含金融企业并表），净资产270亿元，资产负债率65%。参股控股企业包括西南证券、重庆银行、三峡担保等40多家，股本价值超过200亿元，土地储备4万余亩。
其实，渝富的核心资产主要有两块，一块是股权，一块是土地。其操作模式大体分为四类：一是处置和消化国有企业包括金融机构在内的不良资产；二是为国企调整以及环境污染搬迁提供资金周转；三是加大金融股权投资；四是注资工商企业。
但是看上去很美的“渝富模式”，并不容易学。“虽然此后诸多省市纷纷到重庆取经，一度欲拷贝‘渝富模式’，但均出现水土不服的情况。”重庆市国资委宣传处副处长青梅说。
“八大投”资产膨胀
除了渝富公司，在重庆，其他国投公司也悉数登场。城投公司、地产集团、高发司、开投、交旅、水投、水务等政府性投资集团一一走到前台。
据介绍，从成立时起，重庆市政府对八大投资集团实施国债、规费、土地、存量资产、税收返还等五个方面的资本金注入。
“‘八大投’主要依靠土地储备为杠杆、利用土地抵押向银行贷款和发行企业债券进行投融资及城市基础设施建设。”重庆大学可持续发展研究院副院长蒲勇健一直关注“八大投”的发展进程。
一组数据不能不引起人们的重视：八大投成立时资产总额只有300亿-400亿，到2005年底时达到1560多亿，时隔一年就增加了700多亿元的资本金，以及银行2000多亿元授信额度。
